La identificación de las restricciones e incentivos que condicionan la toma de decisiones es un elemento esencial de cualquier teoría positiva de la Política Económica. En esta idea merecen una atención preferente el proceso de formación de expectativas por parte de los agentes y la credibilidad de las políticas macroeconómicas. La verdadera relevancia de este tipo de cuestiones aflora al profundizar en la naturaleza estratégica de las interacciones que se establecen entre el policymaker y los agentes privados y las distintas autoridades de política económica. Bajo este prisma, en esta obra se abordan algunos de los dilemas más importantes a los que se enfrenta la instrumentación de la política monetaria y de la política fiscal, con el objeto de proporcionar las claves que permitan evaluar las limitaciones y potencialidades de dichas políticas. Desde la perspectiva de la práctica de la política económica, el enfoque adoptado resulta especialmente oportuno porque en la aplicación del mismo se han tenido en cuenta las principales coordenadas que definen los contextos político, económico y financiero de los países desarrollados: regímenes democráticos, bancos centrales independientes del ejecutivo, mercados financieros altamente integrados, etc. En definitiva, el contenido de esta obra responde a la necesidad de sistematizar las aportaciones de los nuevos enfoques de la política económica que contribuyen a subsanar algunas de las deficiencias propias de las aproximaciones más tradicionales.